Версия для печати

Банк России

«Об организации единой торговой сессии»

Служебная записка от 28 января 1999 года № ВН-19-3-3-7/265 «Об организации единой торговой сессии» на имя первого заместителя Председателя Банка России:

В настоящее время в Российской Федерации существует восемь межбанковских валютных бирж, обладающих лицензиями Банка России на право организации торгов иностранной валютой за российские рубли и проведения расчетов по заключенным сделкам. При этом только Московской межбанковской валютной бирже удалось сформировать ликвидную биржевую площадку по торговле иностранной валютой. Региональный валютный рынок в целом, и его биржевой сегмент, в частности, объективно испытывает затруднения в ликвидном обеспечении проведения конверсионных операций, что определяет необходимость участия Банка России в торговых сессиях данных бирж. В этой связи неоднократно высказывалось мнение региональных операторов и отдельных представителей территориальных подразделений ЦБ РФ о якобы субъективном и дискриминационном (по сравнению с московским регионом) характере принятия Банком России решений о целесообразности своего участия в той или иной торговой сессии региональных бирж, а также оспаривалась объективность установления курсовых значений, применяемых Банком России при совершении конверсионных сделок в регионах.

В целях совершенствования инфраструктуры валютного рынка и повышения эффективности участия Банка России в биржевых торгах, принимая во внимание текущее состояние валютного рынка и сформировавшуюся тенденцию концентрации деловой активности преимущественно на биржевом сегменте, а также используя созданный в соответствии с Положением Банка России № 57-П «О порядке и условиях проведения торгов долларами США за российские рубли на специальных торговых сессиях межбанковских валютных бирж» институт т.н. «Специальных торговых сессий» (СТС) межбанковских валютных бирж, Департамент иностранных операций (ДИО) считает целесообразным создать на базе разрозненных специальных торговых сессий межбанковских валютных бирж единую торговую сессию (ЕТС) с унифицированной нормативной и программно-технической базой проведения торгов.

Преимущества подобного рода торговой сессии, на наш взгляд, очевидны. Появляются предпосылки формирования единого в масштабах Российской Федерации валютного рынка, обслуживающего внешнеторговые операции РФ по единому курсовому значению. Принимая во внимание большую репрезентативность курса ЕТС по сравнению с аналогичным показателем ныне действующей СТС, считаем целесообразным использование курса ЕТС в качестве официального курса Банка России, что в свою очередь будет являться дополнительным свидетельством для мирового сообщества (особенно международных финансовых организаций) приверженности РФ в целом курса реформ и сохранения Банком России ранее продекларированной конвертируемости рубля по текущим операциям. Следует также отметить, что впервые в истории существования валютного рынка в России за счет усовершенствованной системы расчетов по валютным операциям становится возможным полноценное объединение ликвидности (как рублевой, так и валютной) регионов и центра России. При этом Банк России получает возможность посредством интервенций на единой торговой сессии одновременно влиять на конъюнктуру валютного рынка и состояние текущей ликвидности банковской системы как в Москве, так и в целом по стране. Предварительное депонирование, указанное в Положении в качестве обязательного условия участия в торгах на специальных торговых сессиях, полностью исключает возникновение у организаторов биржевых торгов кредитного и курсового риска, что также способствует процессу объединения торгов различающихся по показателям финансового состояния межбанковских валютных бирж.

Для реализации предложенного проекта необходимо разработать программное обеспечение торгов и подготовить нормативную базу функционирования новой торговой площадки.

С этой целью в качестве единой торговой системы предлагаем использовать систему электронных лотовых торгов ММВБ (СЭЛТ), успевшую хорошо зарекомендовать себя в период кризиса на финансовом рынке. Целесообразность использования в этом процессе именно СЭЛТ определяется тем обстоятельством, что все региональные валютные биржи в настоящий момент уже оснащены удаленными терминалами СЭЛТ, и требуется только незначительная техническая доработка программного обеспечения. Кроме того, ММВБ обладает удовлетворительной нормативной базой организации валютных торгов, проведения клиринга и расчетов по заключенным сделкам, которую можно взять за основу при организации единой торговой сессии.

Расчеты по итогам торгов предполагается осуществлять по аналогии с расчетами на биржевом рынке государственных ценных бумаг. В качестве базового актива выступает иностранная валюта (доллары США), российские рубли являются сопряженным активом. Таким образом, депонирование базового актива будет проводится (как и на рынке государственных ценных бумаг) в одном клиринговом центре (в данном случае на счетах ММВБ в первоклассном зарубежном банке), депонирование рублевых средств- на счетах расчетных подразделений региональных валютных бирж, открытых в местных РКЦ Банка России. За счет использования оперативной системы расчетов, применяемой на ОРЦБ (частью которого является и валютный рынок) появляется уникальная возможность объединить региональные площадки и ММВБ в «единое расчетное пространство» и сократить, таким образом, до минимума существующие в настоящее время издержки при осуществлении расчетов в регионах в случае участия в торгах Банка России.

Для инициирования создания института ЕТС Банку России требуется разработать нормативный документ, обязывающий все валютные биржи РФ приступить к работе по организации новой системы биржевых торгов, с одной стороны, и регулирующий порядок и условия проведения ЕТС, с другой. Данный документ должен стать «правопреемником» Положения Банка России № 57-П «О порядке и условиях проведения торгов долларами США за российские рубли на специальных торговых сессиях межбанковских валютных бирж». Кроме того, необходимо дополнить Положение Банка России от 25.03.96 № 262 «О порядке организации операций Банка России на уполномоченных межбанковских валютных биржах Российской Федерации» разделом, регулирующим все отношения, возникающие в результате участия Банка России в торгах на ЕТС.

В случае Вашего одобрения предлагаемой схемы создания единой торговой сессии просим Вас дать распоряжения соответствующим структурным подразделениям Банка России оказать ДИО помощь в реализации предоставленного проекта.

Директор Департамента иностранных операций А.В. Черепанов

ПРОЕКТ НАЦИОНАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ

Программа реформ   Важные достижения   Устав   Участники Проекта