Версия для печати

Ассоциация российских валютных бирж

Собрание Ассоциации российских валютных бирж

Собрание

Ассоциации российских валютных бирж

9 июля 1999 года

(из текста выступления директора Департамента иностранных операции

Банка России А.В. Черепанова)

Пройден еще один шаг в развитии цивилизованного валютного рынка в России. Поздравляем вас с запуском Единой торговой сессии, первые торги на которой состоялись 29 июня 1999 года.

Единая торговая сессия (ЕТС) – долгожданное дитя – постепенно, но очень уверенно набирает вес, красоту и привлекательность. По итогам первых семи рабочих дней функционирования площадки на ней совершено 13,5 тысяч сделок на общую сумму свыше 1 млрд. 300 млн. долларов США.

Введением ЕТС нам с вами удалось решить триединую задачу – объединить доселе разрозненные биржевые площадки, усовершенствовать систему расчетов и либерализовать валютный рынок.

О расчетах и объединении говорить вам. Я – о либерализации.

Как вам известно, в октябре 1998 г. Положением Банка России № 57 была начата реализация на практике системы специальных торговых сессий. Отсекая спекулятивные сделки от конверсионных операций по обеспечению «чистого» внешнеторгового оборота, этим пытались снизить спрос на иностранную валюту и волатильность рынка.

В реальности СТС принесла с собой множественность валютных курсов, возможность отдельным, не самым законопослушным участникам рынка зарабатывать на курсовой разнице, увеличение нагрузки на контролирующие органы, которые вынуждены были проверять правомочность совершения сделок на конкретном сегменте рынка вместо того, чтобы пресекать незаконный вывоз капитала.

И вот, наконец, свершилось. Со вступлением в силу Положения № 77 доступ к площадке получили все участники, совершающие операции в любых целях. В том числе и т.н. «спекулянты». И вы знаете, ничего страшного при этом не произошло. Курсовые колебания продолжают, как и ранее, зависеть от величины рублевой ликвидности на рынке, от объема экспортной выручки, предлагаемой к продаже, от эффективности импорта, от психологического настроя банков и их клиентов, от деятельности Банка России. Повысилась только роль тех самых «спекулянтов». Но как бы парадоксально это не звучало – позитивная роль.

Мы привыкли к тому, что, по послереволюционным понятиям, спекулянты – враги народа, наживающиеся на трудностях государства. Но возьмите толковый словарь В. Даля. В нем нет даже намека на антинародный характер спекуляции. Там дается определение этому понятию как «денежное, торговое предприятие, оборот по расчету, оборот из выгоды, для барышей». Ну а кто, кроме государственных мужей, работает не из выгоды для себя?

На самом деле спекулянты – наши помощники. Их главный принцип – «купил дешевле, продал дороже». Т.е. они включаются в конверсионную операцию, совершая покупку, только тогда, когда понимают, что текущий курс валюты ниже, чем это экономически (рыночно) обосновано, и существует реальнейшая вероятность того, что в самое ближайшее время курс повысится, и можно будет данную операцию выгодно завершить. Противоположные действия – при временном завышении курса валюты. Тем самым спекулянты поддерживают цену валюты снизу и сверху, в определенном ими коридоре, сглаживая ее краткосрочные колебания. Извините, но вам это никак не напоминает функцию национального банка страны?

Близким аналогом спекулянтов для Древней Руси было купцы. С их непосредственным участием шел межрегиональный обмен товарами. Развитие торговли приводило к развитию ремесел.

Конечно, сейчас роль спекулянтов не настолько велика. Но именно они помогают властям правильно определить валютный курс национальной денежной единицы. Не искусственно рассчитанный и всеми силами удерживаемый ими как последний бастион, а рыночный, и, соответственно, – реальный курс.

Таким образом, свободный рынок валюты приводит к свободному курсообразованию, честной конкуренции и, следовательно, стимулирует развитие экономики страны, всех ее регионов.

ПРОЕКТ НАЦИОНАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ

Программа реформ   Важные достижения   Устав   Участники Проекта