Версия для печати

Газета «Коммерсант» № 117

«Компрадорский вариант»

Сильный рубль стимулирует экспорт капитала

 и импорт товаров, уверен

Андрей Черепанов

Премьер-министр Михаил Фрадков говорил недавно о том, что укрепление рубля создает условия для инвестиционной привлекательности импорта технологического оборудования. По сути, он повторил аргумент тех, кто уже несколько лет кряду занимается "курсовым оскоплением" отечественной экономики. В середине 2002 года пришедшие к руководству в ЦБ выходцы из Минфина свернули проводимую их предшественниками политику медленного роста доллара на внутреннем рынке. Начав с фактической фиксации курса, они в январе 2003 года перешли к стратегии обесценения иностранной валюты. Доллар упал с 31,8 рубля до 27 рублей, или на 15%. Понижательный курсовой тренд, подкрепленный высокой доходностью инвестиций во внутренний госдолг, породил большой спрос на облигации российского правительства. Рыночные котировки бумаг пошли вверх, и счастливые обладатели дара предугадывать динамику рынка увеличили капитал в два с лишним раза.

Но за тот же период было полностью растрачено конкурентное преимущество отечественных товаров перед импортными аналогами, заложенное в 1998 году. Из-за дешевизны доллара и общего повышения цен потребительского рынка средняя доходность продажи в России импортных товаров стала в целых 1,7 раза выше, в результате за последние четыре года импорт удвоился, отбирая потенциал роста у национального ВВП.

Курсовые потери ЦБ от обесценения купленной им валюты превысили 500 млрд рублей, что здорово сократило его отчисления в бюджет. В дополнение федеральная казна недополучила солидных сумм экспортных пошлин и налогов. Если бы курс иностранной валюты не падал, прирост обязательных платежей предприятий с выручки составил бы к сегодняшнему дню 1,5-2 трлн. рублей.

Искусственно завышенная рентабельность импорта послужила безотказным катализатором инфляции: когда процесс производства отечественных товаров приостанавливается, национальная валюта не задействуется в его обслуживании и становится избыточной. Таким образом, у политики падающего доллара сплошные "неуды".

Компенсирует ли их растущая доступность импортного оборудования? Предположим, российское предприятие в начале июля 2005 года продавало на внутреннем рынке свою продукцию с прибылью в 20%. То есть при производственных затратах на единицу продукции в 100 рублей выручка составляла 120 рублей. За ту же цену продавался импортный аналог. Но рост потребительских цен в России за год составил почти 9%, то есть до 109 рублей выросла себестоимость продукции. Значит, при прежней цене прибыль товаропроизводителя сократилась в два раза. Между тем снижение доллара с 28,6 рубля до 27 рублей позволило импортеру продавать свой товар уже за 113 рублей, а не за 120, как год назад. Такую же цену было вынуждено установить и наше предприятие. Соответственно, его прибыль упала до смешных 4%. И закупка импортного оборудования не спасает положения.

Стратегия "постепенного укрепления рубля" умерщвляет реальную экономику России. Шанс выжить предоставляется лишь четырем группам товаропроизводителей. Это, во-первых, монополисты (РАО ЕЭС, "Газпром" и др.), способные повышать цены без риска проиграть конкурентам. Во-вторых, предприятия, имеющие налоговые и прочие льготы или защищенные таможенными барьерами. В-третьих, те, кто не увеличивает соизмеримо инфляции зарплаты работникам и платежи контрагентам. И наконец, это производства с минимальной прибавочной стоимостью, работающие на иностранных комплектующих, фактически – те же импортеры.

В таких условиях наивно ждать производственных инвестиций. И самый большой вред им приносит именно заявленная "постепенность" роста рубля. Глупо сегодня покупать даже недорогое технологическое оборудование за рубежом, ведь завтра конкуренты смогут купить его еще дешевле. Впрочем, кому в принципе захочется лезть со своими деньгами в страну с дискриминационной курсовой политикой, чтобы потом гарантированно получать убытки?! Зато такая политика делает крайне доходным экспорт капиталов из России. Покупая дешевые доллары, российские бизнесмены с удовольствием инвестируют их туда, где власть не оказывает такой поддержки импорту. Там повышается занятость населения и строятся заводы. А уже потом выпускаемая на них продукция может поставляться с большим барышом в родную Россию, добивая ее собственную экономику.

АНДРЕЙ ЧЕРЕПАНОВ,

председатель совета

ПРОЕКТ НАЦИОНАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ

Программа реформ   Важные достижения   Устав   Участники Проекта