Юань крепчает

// Власти КНР либерализуют денежно-кредитную политику

ЦБ КНР сделал очередной шаг в сторону либерализации национальной валюты – юаня. На днях было объявлено о повышении базовой процентной ставки по кредитам и депозитам. Кроме того, расширен ежедневный торговый коридор юаня с 0,3 до 0,5%. Впрочем, далеко не все эксперты считают, что ревальвация юаня пойдет на благо мировой экономике.

В конце прошлой недели ЦБ КНР объявил о повышении базовой процентной ставки по кредитам на 0,18%, до 6,57% годовых. Ставка по годовым депозитам выросла на 0,27%, до 3,06%. Кроме того ЦБ КНР расширил ежедневный торговый коридор юаня с 0,3 до 0,5%. Это второй существенный шаг китайских властей в сторону либерализации валютного курса с 2005 года. Напомним, 21 июля 2005 года ЦБ КНР впервые с 1997 года объявил, что курс юаня относительно доллара повышается с 8,2765 юаня до 8,11 юаня за доллар. Одновременно было объявлено, что курс юаня будет привязан к корзине валют основных торговых партнеров, а внутридневные колебания ограничиваются рамками 0,3%.

Начиная с 2002 года развитые страны во главе с США добивались от Китая укрепления его национальной валюты. Китаю даже угрожают введением торговых санкций, если курс останется неизменным. В Белом доме заявляли, что курс юаня занижен на 40%, что существенно повышает конкурентоспособность китайских товаров на иностранных рынках – в результате растет торговый дефицит США. По логике Вашингтона, если юань будет ревальвирован, китайская продукция станет менее конкурентоспособной, потребители частично переориентируются на американские товары. В итоге дефицит текущего счета сократится, американская экономика ускорится, а китайская замедлится.

Минфин США приветствовал действия китайских властей, заявив, что это "полезный шаг", но подчеркнул, что Китаю нужно предпринять больше практических шагов для придания юаню большей гибкости. То же заявил и управляющий директор МВФ Родриго де Рато, отметив, что более гибкая валюта в интересах самого Китая. "Решения принимаются в правильном направлении, но мы продолжаем просить Китай увеличить гибкость валютного курса",– заявил комиссар ЕС по экономической и денежно-кредитной политике Хоакин Альмуния.

Некоторые эксперты расценивают такие шаги китайского правительства как показательную акцию. Аналитик Morgan Stanley Дениз Ям полагает, что это "символический и политический жест, сделанный в преддверии грядущей встречи в рамках стратегического экономического диалога между США и КНР". Впрочем, многие экономисты полагают, что взгляд Вашингтона на мировые дисбалансы в принципе неверен. Например, из-за укрепления юаня импортируемая нефть будет обходиться китайским предприятиям дешевле. КНР сможет увеличить потребление топлива, что подхлестнет нефтяные цены. Британский журнал The Economist отмечает, что экспортируемая Китаем электроника частично собирается из импортных компонентов, которые подешевеют при укреплении юаня. Поэтому эффект ревальвации будет близок к нулю. Наконец, глава Банка Англии Мервин Кинг считает, что инфляция в мире низка благодаря дешевому китайскому импорту, что позволяет центробанкам держать низкие ставки. При укреплении юаня центробанкам придется ужесточать монетарную политику, что негативно скажется на экономическом росте.

АЛЕКСЕЙ Ъ-ШАПОВАЛОВ, ЕВГЕНИЙ Ъ-ХВОСТИК