«Долги могут съесть потенциал роста ВВП»

Сколько должна Россия своим кредиторам - известно. А вот сколько должны ей - загадка. Очевидно одно - ситуация не позволяет более влезать в долги, не думая о завтрашнем дне. Для учета и контроля за получением кредитов и выдачи займов правительство решило создать новое ведомство. Минфин пока разрабатывает, как сейчас принято, концепцию управления государственным долгом. А вот Внешэкономбанк, обслуживающий госдолг, чтобы не тратить времени даром, уже готов представить в кабинет министров основные принципы своей реорганизации. Возможно, на его базе будут создаваться упомянутое ведомство и новый коммерческий банк.

«Долги могут съесть

потенциал роста ВВП», -

полагает руководитель департамента внешнего

долга Минфина России Андрей ЧЕРЕПАНОВ

- Андрей Владимирович, почему именно сейчас тема управления государственным долгом России стала особенно актуальной и широко обсуждается как в российских, так и в западных средствах массовой информации?

— По состоянию на начало текущего года объем государственной задолженности
РФ, выраженной в иностранных валютах и рублях, превышал в эквиваленте 160 млрд. долларов. Несомненно, что такое долговое бремя является существенным фактором, способным крайне отрицательно сказаться на наметившихся позитивных сдвигах в отечественной экономике, «съесть» потенциал роста ВВП и затормозить развитие социальных и структурных реформ. При этом нельзя не учитывать тот факт, что в графике погашения государственного долга имеются так называемые «пики» платежей. Для примера, если в среднем наша страна ежегодно платит по внешним долгам 14—15 млрд. долларов (основной долг и проценты), то в 2003 году — порядка 18—19 млрд. долларов. Поэтому сегодня наша задача — это максимально использовать благоприятную конъюнктуру мировых цен на экспортируемые энергоносители для решения долговой проблемы, а также переход к активному управлению государственным долгом,
базируясь на имеющемся положительном международном опыте.

- На каком этапе находится разработка концепции единой системы управления госдолгом?

— Первый вариант концепции практически готов к принятию. Ее основная цель заключается в реализации идеи создания единой детализированной базы данных о долговых обязательствах и принятии общих принципов управления как внешним, так и внутренним долгом.

Не надо договариваться

о реструктуризации.

Надо платить долги

- Как эти идеи связаны с сообщениями о планах создания долгового
агентства? Кто инициатор — Внешэкономбанк (ВЭБ) или Минфин?

— Исторически агентом правительства по обслуживанию государственного внешнего долга был и остается Внешэкономбанк. На его балансе учитывается большая часть долговых обязательств бывшего СССР. Например, так называемая «коммерческая задолженность» по операциям внешнеторговых объединений перед иностранными кредиторами. ВЭБ обладает достаточно обширной информационной базой и уникальными специалистами с большим опытом работы в этой области. Вместе с тем ряд известных проблем серьезно мешает ему развиваться в качестве полноценного коммерческого банка. Поэтому в конце 2000 года банк вышел с инициативой в правительство о своей реорганизации, разделении баланса и образовании двух самостоятельных структур — Долгового агентства Российской Федерации (ДАРФ) и Внешэкономбанка России.

- Каким образом будет проходить это разделение?

— Не буду глубоко вдаваться в механизм предложенной реорганизации. Скажу только, что при принятии окончательного решения, в частности об организации функционирования долгового агентства необходимо, на мой взгляд, исходить из двух основополагающих аспектов. Первый состоит в сохранении функций учета государственной задолженности. Второй — в появлении «чистой» структуры, не обремененной ни в момент создания, ни впоследствии какими-либо рисками. Доверие к этой структуре со стороны государственных органов и контрагентов должно быть максимально высоким. Лишь в этом случае удастся добиться ее полной правовой защищенности, безопасности размещения средств федерального бюджета, предназначенных для обслуживания задолженности, оперативности и «прозрачности» активных операций по управлению государственным долгом. Именно такое предложение было нами выдвинуто почти год назад, после того как мне представилась возможность «на месте» в деталях ознакомиться с работой Ирландского национального агентства, которое давно и очень успешно функционирует.

— А что понимается под «активным» управлением долгом?

— Речь идет об операциях на международном финансовом рынке. Это в первую очередь выкуп ценных бумаг, эмитированных правительством, а также так называемые долговые свопы, или замена одних долговых инструментов на другие в целях сокращения совокупных расходов бюджетных средств и устранения «пиков» платежей. И если вспомнить о том, что внешний долг выражен в иностранных валютах, причем не только в долларах США, а бюджет формируется и исполняется в российских рублях, то можете себе представить, какая потребность имеется, допустим, в управлении валютными рисками.

— Какой, по вашему мнению, должна быть главная долговая стратегия?

— К заимствованиям надо прибегать лишь в самом крайнем случае, скажем, в целях покрытия кассовых разрывов. В то же время не может быть и речи, в частности, о продолжении практики привлечения из-за рубежа под государственные гарантии целевых (связанных) кредитов, которые по определению неэффективны и по сути ничего, кроме развития чужого экспортного потенциала, не дают. Это с одной стороны. С другой — необходимо последовательно снижать совокупную величину государственного долга, погашая его, а не пытаться договариваться о реструктуризации задолженности (если, конечно, реструктуризация не предполагает льготную ставку процента и частичное списание задолженности). Хотелось бы напомнить: непогашенный долг прирастает процентами, причем немалыми. А погашение, например, около 7 млрд. долларов основного долга, которое наша страна произведет только в этом году, приведет к тому, что мы освободимся от необходимости в каждом из последующих годов платить за него почти по полмиллиарда долларов в качестве процентов.

Беседовала

Татьяна ЧАПЛЫГИНА